Việc hết hạn quyền chọn BTC trong tuần này có thể đóng vai trò quyết định đến khả năng giá Bitcoin giao dịch dưới mức 26.000 USD.
Bitcoin đã mất đà sau khi không thành công phá vỡ ngưỡng kháng cự 27.500 USD vào ngày 15 tháng 5. Điều này khiến phe gấu có vị thế tốt hơn khi hết hạn quyền chọn tuần vào ngày 19 tháng 5. Các tin tức pháp lý có thể đóng một vai trò quan trọng trong việc cắt giảm khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư, khi các chính phủ tìm cách tăng cường kiểm soát lĩnh vực tiền kỹ thuật số.
Theo nội dung một bản ghi nhớ được lưu hành giữa các thành viên quốc hội được công bố gần đây, Đảng Dân chủ đang tìm cách củng cố thẩm quyền của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đối với tiền điện tử. Tài liệu được công bố vào ngày 10 tháng 5, trong đó cũng lập luận rằng gần như tất cả các tài sản kỹ thuật số đều là chứng khoán. Hơn nữa, theo quan điểm của Chủ tịch SEC Gary Gensler, ngay cả các nút mạng cũng vi phạm luật chứng khoán.
Ủy ban Tài chính của Vương quốc Anh vào ngày 17 tháng 5 đề xuất nên đưa ra các quy định đối với hoạt động đầu tư và giao dịch tiền điện tử bán lẻ như việc quản lý cờ bạc, với nguyên tắc “cùng rủi ro, cùng kết quả điều tiết”. Trong khi đó, Chủ tịch Ủy ban Tài chính Harriett Baldwin khẳng định Bitcoin (BTC) và Ether (ETH), vốn chiếm 2/3 tổng vốn hóa thị trường của tài sản tiền điện tử, đều “không được hỗ trợ”.
Các hợp đồng quyền chọn Bitcoin hàng tuần trị giá 735 triệu USD hết hạn vào ngày 19 tháng 5 có thể đóng vai trò quyết định trong việc xác định liệu giá đồng tiền số này có giảm xuống dưới 26.000 USD hay không.
Bitcoin có thể đang tạo đáy ngắn hạn
Phe gấu Bitcoin sẽ cố gắng tận dụng môi trường pháp lý tiêu cực và sự không chắc chắn do rủi ro vỡ nợ của Hoa Kỳ. Một kịch bản bi quan như vậy giải thích một phần lý do tại sao một số nhà giao dịch quyết định giảm mức độ tiếp xúc với Bitcoin trong vài tuần qua.
Giá Bitcoin đã giảm 6,6% trong 36 giờ trước khi hết hạn quyền chọn tuần vào ngày 12 tháng 5, đánh dấu mức đáy ngắn hạn trên biểu đồ 4 giờ. Quan trọng hơn, đợt tăng giá kéo dài ba ngày sau đó giúp BTC chạm mức 27.500 USD chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, ủng hộ luận điểm Bitcoin đang trong xu hướng giảm.
Phe bò Bitcoin đã quá lạc quan
Hợp đồng mở cho ngày hết hạn hợp đồng quyền chọn vào ngày 19 tháng 5 là 735 triệu USD, nhưng con số thực tế sẽ thấp hơn do phe bò chủ yếu đặt cược giá Bitcoin sẽ giao dịch trên ngưỡng 28.000 USD. Những nhà giao dịch này đã quá lạc quan khi chứng kiến giá Bitcoin tăng 7% trong khoảng thời gian từ ngày 12 tháng 5 đến ngày 15 tháng 5, kiểm tra mức kháng cự 27.500 USD.
Tỷ lệ call-to-put 0,42 phản ánh sự mất cân bằng giữa 424 triệu USD hợp đồng quyền chọn mua và 312 triệu USD quyền chọn bán. Tuy nhiên, nếu giá Bitcoin vẫn ở mức gần 26.500 USD vào lúc 15 giờ chiều ngày 19 tháng 5 theo giờ Việt Nam, thì chỉ có các quyền chọn mua trị giá 30 triệu USD sẽ khả dụng. Sự khác biệt này xảy ra vì quyền mua Bitcoin ở mức 27.000 USD hoặc 28.000 USD là không khả dụng nếu BTC giao dịch dưới mức đó khi hết hạn.
Xem thêm: Bitcoin mất mọi mức tăng có được nhờ dữ liệu CPI tích cực
Phe bò Bitcoin nhắm đến mức 27.000 USD để cân bằng quy mô
Dưới đây là bốn kịch bản có khả năng xảy ra nhất dựa trên hành động giá hiện tại. Số lượng hợp đồng quyền chọn khả dụng vào ngày 19 tháng 5 đối với các công cụ quyền chọn mua và quyền chọn bán là khác nhau tùy thuộc vào giá khi hết hạn.
Sự mất cân bằng có lợi cho mỗi bên tạo thành lợi nhuận lý thuyết:
– Nếu giá Bitcoin giao dịch trong khoảng từ 25.000 USD đến 26.000 USD: 100 quyền chọn mua và 7.800 quyền chọn bán. Phe gấu kiểm soát hoàn toàn, thu được 190 triệu USD lợi nhuận.
– Nếu giá Bitcoin giao dịch trong khoảng từ 26.000 USD đến 27.000 USD: 1.100 quyền chọn mua và 4.300 quyền chọn bán. Kết quả ròng ủng hộ phe gấu thu được 80 triệu USD lợi nhuận.
– Nếu giá Bitcoin giao dịch trong khoảng từ 27.000 USD đến 28.000 USD: 2.300 quyền chọn mua và 2.000 quyền chọn bán. Kết quả ròng là cân bằng giữa phe bò và phe gấu.
– Nếu giá Bitcoin giao dịch trong khoảng từ 28.000 USD đến 29.000 USD: 5.700 quyền chọn mua và 700 quyền chọn bán. Kết quả ròng ủng hộ phe bò có 140 triệu USD lợi nhuận.
Ước tính sơ bộ này xem xét các quyền chọn bán được sử dụng trong các lệnh cược giảm giá và các quyền chọn mua dành riêng cho các giao dịch từ trung lập đến tăng giá. Sự đơn giản hóa quá mức này không bao gồm các chiến lược đầu tư phức tạp hơn.
Chẳng hạn, một nhà giao dịch có thể đã bán một quyền chọn mua, đạt được hiệu quả tiếp xúc tích cực đối với Bitcoin trên một mức giá cụ thể. Thật không may, không có cách nào dễ dàng để ước tính hiệu ứng này.
Tóm lại, các nhà giao dịch nên thận trọng vì phe gấu hiện đang ở vị thế tốt hơn khi hết hạn quyền chọn hàng tuần vào ngày 19/5, gợi ý khả năng giá BTC có thể tiếp tục diễn biến tiêu cực. Do đó, trader không nên loại trừ kịch bản giá Bitcoin có thể giảm xuống dưới ngưỡng 26.000 USD.
Đỗ Hiền – theo cointelegraph
