Nguy cơ hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ suy yếu đang khiến phe bò Bitcoin (BTC) có thêm lợi thế để thu về 780 triệu USD lợi nhuận khi khi hết hạn quyền chọn tháng vào ngày 28 tháng 4.
Giá Bitcoin (BTC) đã bất ngờ đạt mức cao 30.024 USD trong ngày 26 tháng 4, trước khi thoái lui về 29.800 USD tại thời điểm viết bài, ghi nhận mức tăng 9,6% trong 24 giờ qua. Một số nhà bình luận cho rằng việc cổ phiếu Ngân hàng First Republic (FRB) giảm tới 50% vào ngày 25 tháng 4 là chất xúc tác cho đợt tăng giá của Bitcoin.
Bitcoin được lợi từ cuộc khủng hoảng ngân hàng
Bất chấp đà tăng giá tích cực của Bitcoin trong 2 ngày qua, đồng tiền số này vẫn đang giảm 22,5% trong 12 tháng qua. Điều này giải thích tại sao phe bò BTC không mấy lạc quan.
Cổ phiếu FRB đã sụp đổ sau khi ngân hàng này công bố báo cáo thu nhập, trong đó cho biết tiền gửi tại ngân hàng này đã giảm 40,8% trong quý 1 vừa qua do khách hàng ồ ạt rút tiền. Mặc dù ngân hàng này đã nhận được khoản tiền gửi 30 tỷ USD trong tháng 3, nhưng dòng tiền ra hàng quý vẫn vượt trội hơn hẳn, đạt 100 tỷ USD.
Thêm một thông tin khác là Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (FED) báo hiệu rằng họ sẽ tăng lãi suất lên trên mức 5%. Bằng cách tăng chi phí vốn, ngân hàng trung ương có thể thành công trong việc kiềm chế lạm phát, nhưng điều này có thể dẫn tới nguy cơ suy thoái kinh tế và thiết lập cấu trúc thị trường giảm giá đối với các tài sản rủi ro, bao gồm cả Bitcoin.
Một số nhà phân tích cho rằng nguyên nhân khiến BTC bị từ chối tại mức kháng cự 31.000 USD là do môi trường quản lý tiền điện tử khắc nghiệt, đặc biệt là ở Hoa Kỳ. Điều này trở nên rõ ràng hơn sau khi Coinbase đệ đơn kiện lên tòa án để buộc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) phải làm rõ các quy tắc của ngành.
Cụ thể hơn, sàn giao dịch đã yêu cầu SEC cung cấp thông tin làm rõ về cách thức phân loại tiền điện tử là chứng khoán.
Dù vậy, mức tăng 27% của Bitcoin trong khoảng thời gian từ ngày 26 tháng 3 đến ngày 26 tháng 4 chính xác là những gì phe bò cần để có được lợi nhuận khi 3,2 tỷ USD quyền chọn hàng tháng hết hạn vào ngày 28 tháng 4.
94% lệnh cược của phe gấu là dưới 28.000 USD
Hợp đồng mở cho hợp đồng quyền chọn hết hạn vào ngày 28 tháng 4 là 3,2 tỷ USD, nhưng con số thực tế sẽ thấp hơn do phe gấu đã kỳ vọng BTC sẽ giao dịch dưới ngưỡng 28.000 USD tại thời điểm hết hạn quyền chọn. Những nhà giao dịch này đã bị bất ngờ khi Bitcoin tăng 9,6% trong khoảng thời gian từ ngày 25 tháng 4 đến ngày 26 tháng 4.
Tỷ lệ call-to-put 1,19 phản ánh sự mất cân bằng giữa quyền chọn mua trị giá 1,7 tỷ USD và quyền chọn bán trị giá 1,5 tỷ USD.
Tuy nhiên, nếu giá Bitcoin duy trì ở mức gần 29.500 USD vào lúc 15 giờ chiều ngày 28 tháng 4 theo giờ Việt Nam, thì chỉ có 54 triệu USD các quyền chọn bán là khả dụng. Sự khác biệt này xảy ra vì quyền bán Bitcoin ở mức 28.000 USD hoặc 29.000 USD là vô giá trị nếu BTC giao dịch trên mức đó khi hết hạn.
Phe bò nhắm mục tiêu 30.000 USD để đảm bảo lợi nhuận 780 triệu USD
Dưới đây là bốn kịch bản có khả năng xảy ra nhất dựa trên hành động giá hiện tại. Số lượng hợp đồng quyền chọn khả dụng vào ngày 28 tháng 4 đối với các công cụ quyền chọn mua và bán là khác nhau, tùy thuộc vào giá khi hết hạn. Sự mất cân bằng có lợi cho mỗi bên tạo thành lợi nhuận lý thuyết:
– Nếu BTC giao dịch trong khoảng từ 27.000 USD đến 28.000 USD: 14.300 quyền chọn mua và 8.700 quyền chọn bán. Kết quả ròng ủng hộ phe bò có lợi nhuận 150 triệu USD.
– Nếu BTC giao dịch trong khoảng từ 28.000 USD đến 29.000 USD: 19.000 quyền chọn mua và 3.200 quyền chọn bán. Lợi nhuận của phe bò sẽ tăng lên 445 triệu USD.
– Nếu BTC giao dịch trong khoảng từ 29.000 USD đến 30.000 USD: 21.700 quyền chọn mua và 1.900 quyền chọn bán. Phe bò sẽ có lợi nhuận là 575 triệu USD.
– Nếu BTC giao dịch trong khoảng từ 30.000 USD đến 31.000 USD: 26.500 quyền chọn mua và 600 quyền chọn bán. Kết quả ròng ủng hộ phe bò có lợi nhuận 780 triệu USD.
Ước tính sơ bộ này xem xét các quyền chọn mua được sử dụng trong các lệnh cược tăng giá và các quyền chọn bán dành riêng cho các giao dịch từ trung lập đến giảm giá. Mặc dù vậy, sự đơn giản hóa quá mức này không bao gồm các chiến lược đầu tư phức tạp hơn.
Ví dụ: một nhà giao dịch có thể đã bán một quyền chọn mua nhằm loại trừ một phần thua lỗ từ việc tiếp tục tiêu cực với Bitcoin trên một mức giá cụ thể. Thật không may, không có cách nào dễ dàng để ước tính hiệu ứng này.
Xem thêm: Điều gì sẽ thúc đẩy Bitcoin thoát khỏi động thái đi ngang?
Phe gấu chứng kiến lệnh Short BTC bị thanh lý hàng loạt
Phe bò BTC có thể sẽ vẫn hài lòng với khoản lợi nhuận 575 triệu USD khi họ không phá vỡ được ngưỡng kháng cự 30.000 USD. Trong khi đó, phe gấu cần phải kéo giá giảm thêm 6,5% từ mức giá 29.800 USD để khoản lỗ của họ giảm xuống chỉ còn 150 triệu USD. Tuy nhiên, phe này đã chứng kiến 166 triệu USD hợp đồng tương lai có sử dụng đòn bẩy bị thanh lý gần đây, khiến họ không còn nhiều ký quỹ để kéo giá giảm xuống.
Với động lực tăng giá mà đến từ nguy cơ khủng hoảng ngân hàng, phe bò BTC đang ở một vị thế tốt khi 3,2 tỷ USD hợp đồng quyền chọn BTC hàng tháng hết hạn vào ngày 28 tháng 4.
Nhiều khả năng, những khoản lợi nhuận đó sẽ được sử dụng để củng cố sức mạnh của ngưỡng hỗ trợ 28.000 USD, khi giá BTC hiện đang giao dịch trên ngưỡng 29.000 USD. Vì thế, kết quả cuối cùng có thể sẽ rất đáng quan ngại cho phe gấu.
Đỗ Hiền – theo cointelegraph
